23.03.2019
Zugemailt von / gefunden bei: Erste Group Research (BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)
Die VIG konnte gemäß den vorläufigen Zahlen 2018 die verrechneten Prämien gegenüber 2017 um 2,9% auf EUR 9,66 Mrd. steigern. Bereinigt um den Rückgang bei den Einmalerlägen erhöhte sich das Plus bei den Prämien auf 5,2%. Der Vorsteuergewinn konnte um 10% auf EUR 485 Mio. gesteigert werden, auch dank eines soliden Finanzergebnisses (starker Beitrag der gemeinnützigen Wohnbaugesellschaften), womit die eigene Guidance von EUR 450-470 Mio. übertroffen wurde. Aufgrund eines höheren Minderheitenanteils verfehlte die VIG jedoch unsere Schätzungen beim Nettogewinn, der mit EUR 269 Mio. im Geschäftsjahr 2018 rund 10% unter dem Vorjahr zu liegen kam. Die Combined Ratio entwickelte sich 2018 sehr positiv und verbesserte sich deutlich von 96,7% auf 96,0%. Die Dividende 2018 soll mit EUR 1,00/Aktie um 10 Cent gegenüber dem Vorjahr erhöht werden (entspricht einer Dividendenrendite von rund 4,4%). Der finale Jahresabschluss wird am 17. April veröffentlicht.
Ausblick. Für 2019 peilt das Management ein Prämienvolumen von EUR 9,9 Mrd. und einen Vorsteuergewinn zwischen EUR 500 - 520 Mio. an. Für 2020 hob die VIG ihre Guidance leicht an. Das Prämienvolumen soll weiter auf EUR 10,2 Mrd. steigen (zuvor: EUR 10 Mrd.) und der Vorsteuergewinn in einer Bandbreite zwischen EUR 530-550 Mio. zu liegen kommen (zuvor: EUR 500-520 Mio.). Die Ausschüttungsquote wurde ebenfalls angehoben auf nunmehr 30 - 50% des Jahresüberschusses (zuvor: mind. 30%). Obwohl das 4. Quartal etwas unter den Erwartungen lag, sehen wir die angehobene Guidance 2020 sowie die höhere Ausschüttungsquote als positiv für die Aktie. Wir bleiben bei unserer Kaufempfehlung.
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vig_angehobene_guidance_und_hohere_ausschuttungsquote_positiv_fur_die_aktie
Aktien auf dem Radar:Polytec Group, Immofinanz, Palfinger, Warimpex, Flughafen Wien, Austriacard Holdings AG, EVN, Rosgix, S Immo, Erste Group, Österreichische Post, Cleen Energy, Marinomed Biotech, Pierer Mobility, RBI, Addiko Bank, SW Umwelttechnik, Oberbank AG Stamm, Agrana, Amag, CA Immo, Kapsch TrafficCom, OMV, Telekom Austria, Uniqa, VIG, Wienerberger, Mercedes-Benz Group, Siemens Energy, Deutsche Post, Allianz.
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Matejka & Partner
Die Matejka & Partner Asset Management GmbH ist eine auf Vermögensverwaltung konzentrierte Wertpapierfirma. Im Vordergrund der Dienstleistungen stehen maßgeschneiderte Konzepte und individuelle Lösungen. Für die Gesellschaft ist es geübte Praxis, neue Herausforderungen des Marktes frühzeitig zu erkennen und entsprechende Strategien zu entwickeln.
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23.03.2019, 3243 Zeichen
23.03.2019
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Die VIG konnte gemäß den vorläufigen Zahlen 2018 die verrechneten Prämien gegenüber 2017 um 2,9% auf EUR 9,66 Mrd. steigern. Bereinigt um den Rückgang bei den Einmalerlägen erhöhte sich das Plus bei den Prämien auf 5,2%. Der Vorsteuergewinn konnte um 10% auf EUR 485 Mio. gesteigert werden, auch dank eines soliden Finanzergebnisses (starker Beitrag der gemeinnützigen Wohnbaugesellschaften), womit die eigene Guidance von EUR 450-470 Mio. übertroffen wurde. Aufgrund eines höheren Minderheitenanteils verfehlte die VIG jedoch unsere Schätzungen beim Nettogewinn, der mit EUR 269 Mio. im Geschäftsjahr 2018 rund 10% unter dem Vorjahr zu liegen kam. Die Combined Ratio entwickelte sich 2018 sehr positiv und verbesserte sich deutlich von 96,7% auf 96,0%. Die Dividende 2018 soll mit EUR 1,00/Aktie um 10 Cent gegenüber dem Vorjahr erhöht werden (entspricht einer Dividendenrendite von rund 4,4%). Der finale Jahresabschluss wird am 17. April veröffentlicht.
Ausblick. Für 2019 peilt das Management ein Prämienvolumen von EUR 9,9 Mrd. und einen Vorsteuergewinn zwischen EUR 500 - 520 Mio. an. Für 2020 hob die VIG ihre Guidance leicht an. Das Prämienvolumen soll weiter auf EUR 10,2 Mrd. steigen (zuvor: EUR 10 Mrd.) und der Vorsteuergewinn in einer Bandbreite zwischen EUR 530-550 Mio. zu liegen kommen (zuvor: EUR 500-520 Mio.). Die Ausschüttungsquote wurde ebenfalls angehoben auf nunmehr 30 - 50% des Jahresüberschusses (zuvor: mind. 30%). Obwohl das 4. Quartal etwas unter den Erwartungen lag, sehen wir die angehobene Guidance 2020 sowie die höhere Ausschüttungsquote als positiv für die Aktie. Wir bleiben bei unserer Kaufempfehlung.
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Inbox: SBO: Langfristige Wettbewerbsvorteile noch nicht eingepreist
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Börsepeople im Podcast S12/13: Carola Bendl-Tschiedel
Aktien auf dem Radar:Polytec Group, Immofinanz, Palfinger, Warimpex, Flughafen Wien, Austriacard Holdings AG, EVN, Rosgix, S Immo, Erste Group, Österreichische Post, Cleen Energy, Marinomed Biotech, Pierer Mobility, RBI, Addiko Bank, SW Umwelttechnik, Oberbank AG Stamm, Agrana, Amag, CA Immo, Kapsch TrafficCom, OMV, Telekom Austria, Uniqa, VIG, Wienerberger, Mercedes-Benz Group, Siemens Energy, Deutsche Post, Allianz.
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